Se reabre el mercado de bonos ligados a hipotecas subprime en Europa

Fuente: http://www.eleconomista.es/renta-fija/noticias/2537958/10/10/Se-reabre-el-mercado-de-bonos-ligados-a-hipotecas-subprime-en-Europa.html

El banco sudafricano Investec ha abierto la veda en el hasta ahora clausurado mercado de bonos ligados a hipotecas de alto riesgo (subprime), tres años después de que se desencadenara en estos activos el terremoto que casi acaba con el sistema financiero mundial. Así, la entidad va a emitir 130 millones de libras (cerca de 148 millones de euros) en papel a cinco años, con un rendimiento que supera en 16 veces los niveles previos a la crisis.

Además, parece que la entidad prepara otra emisión de deuda ligada a hipotecas no conformes (préstamos que no se ajustan a las exigencias estándar), según informaciones de la firma británica experta en adquisiciones para arrendamientos Paragon Group.

Los inversores buscan activos cada vez más arriesgados y que ofrezcan mayores rentabilidades, ya que el hecho de que los bancos centrales de los países desarrollados mantengan los tipos de interés en niveles históricamente bajos hace que la deuda corporativa y, sobre todo, la gubernamental se mantengan cerca de sus récords mínimos.

"Los inversores buscan rendimientos, y las no conformes (hipotecas concedidas a personas con historiales atípicos) son uno de los pocos lugares en los que pueden encontrarlos", asegura Mirja Wenski, directora ejecutiva de la firma experta en títulos de deuda Harbourmaster Capital Management.

Se ensanchan los diferenciales de deuda

Los bonos de Investec podrían ofrecer una rentabilidad un 3,25% superior a la media que se ofrece en el mercado interbancario de Londres, apuntan fuentes conocedoras de la operación.

Esta cifra resulta muy generosa, sobre todo si se compara con el 0,2% que rendía el papel ligado a hipotecas de alto riesgo que Lehman Brothers colocó en agosto de 2007, en la que fue la última emisión de este tipo que se hizo en Europa, según datos de JPMorgan.

Los créditos a los que está ligado el papel de Investec son una compilación de hipotecas concedidas por una división de Kensington Group, Bank of America Mortgages, Money Partners Holdings. y GMAC RFC, la antigua división de financiación de General Motors, según un informe de Fitch.